Rentabilidad: pero no olvides el riesgo de tu cartera

El planteamiento más común del inversor minorista a la hora de afrontar sus inversiones en bolsa se basa exclusivamente en la rentabilidad. No considera el riesgo como la otra cara de la moneda. Y hay varios riesgos que contemplar.

La inversión como apuesta en un puñado de acciones.

Si mi cartera está compuesta por TESLA, la rentabilidad del último año es del 94 %. La volatilidad supera el 60 %. Y todo mi riesgo se concentra en la voluntad de Elon y en el sueño del coche eléctrico. Si algo de esto falla, mi cartera desaparece.

Una cartera compuesta por las 7 magníficas habría pagado en el último año un 26 %, con una volatilidad que ronda el 50 %. Y aunque no estoy exclusivamente en manos de Elon y de un sueño, el peso en cada compañía es aún elevado como para afrontar el futuro con tranquilidad.

Si alguna de las 7 desaparece, el impacto en la cartera es elevado. A esto lo llamamos riesgo específico o idiosincrático. Para eliminarlo, debemos contar con al menos 20-25 empresas en cartera y con menos peso por empresa. Y, ya puestos, que haya representación de otros sectores y regiones.

La inversión en una cartera global.

Esto nos lleva a una cartera global. Imagina ahora que esta cartera está compuesta por el MSCI WORLD. En el último año, y en USD, se habría obtenido un 5 % con una volatilidad del 17 %. El peor drawdown habría sido del 20 % frente al 15 % de la cartera de los 7.

Pero el riesgo específico desaparece y la diversificación es mayor. No porque haya 1.500 empresas de todos los sectores y de 23 países diferentes, sino porque la correlación entre componentes se reduce y, por tanto, la volatilidad de la cartera también.

Batir consistentemente al mercado en rentabilidad y riesgo.

Batir la rentabilidad de una cartera de referencia global puede ser fácil de forma puntual. Batir la rentabilidad ajustada al riesgo de esa referencia consistentemente en el tiempo es muy difícil. Casi todos los que lo intentan se quedan por detrás.

Piensa en estos términos siempre que construyas tu cartera. Te ayudará a entender mejor la dinámica del mercado y a cometer menos errores. Y si piensas que necesitas asesoramiento, no dudes en ponerte en contacto conmigo.